تقييم الشركة بشكل مبسط: كم تساوي شركتك؟
لا يوجد رقم واحد «صحيح» لقيمة شركة؛ يوجد نطاق تحدده الأرباح والأصول والمخاطر، ثم يحسمه التفاوض. معرفة الطرق تجعلك تفاوض بأرقام لا بأمنيات.
التقييم في صفقة حقيقية يعده مقيّم أو محاسب قانوني متخصص؛ هذا المقال للفهم والتحضير.
صافي الأصول
الأصول بقيمتها الحقيقية اليوم (المخزون الصالح، الديون الممكن تحصيلها، الأصول الثابتة بقيمتها السوقية) ناقص كل الالتزامات. يمثل الحد الأدنى غالبًا، ويناسب الشركات التي قيمتها في أصولها لا في أرباحها.
مضاعف الأرباح
القيمة = صافي الربح السنوي المعتاد × مضاعف. المضاعف أعلى للشركات الأكثر استقرارًا ونموًا والأقل اعتمادًا على شخص أو عميل واحد، وأقل للشركات الصغيرة عالية المخاطر. المضاعفات المناسبة تختلف حسب النشاط والسوق.
التدفقات المخصومة
توقع التدفقات النقدية للسنوات الخمس القادمة، وخصمها بمعدل يعكس المخاطرة، وأضف قيمة لما بعدها. أدق نظريًا، وحساسة جدًا للافتراضات؛ تغيير بسيط في معدل النمو يغيّر النتيجة كثيرًا.
تعديل الأرباح
قبل أي مضاعف، صحّح الربح: أضف مصروفات شخصية للمالك سُجلت على الشركة، واطرح راتبًا عادلًا لمالك يعمل بلا راتب، واستبعد الإيرادات أو المصروفات غير المتكررة. المشتري سيفعل ذلك، فافعله قبله.
ما يرفع القيمة ويخفضها
- يرفعها: دفاتر منظمة ومراجعة، نمو منتظم، عملاء متنوعون، عقود طويلة، فريق يعمل دون المالك، إجراءات موثقة.
- يخفضها: الاعتماد على المالك أو عميل واحد، مخزون راكد، ديون متعثرة، التزامات ضريبية غير محسومة، أرقام لا يمكن التحقق منها.
في البرنامج
- القوائم: التقارير المالية.
- اسأل المساعد الذكي: «قارن أرباح السنين اللي فاتت»، «المؤشرات المالية للشركة»، «أكبر 10 عملاء ونسبتهم من المبيعات»، «أعمار ديون العملاء»، «الأصناف الراكدة».